什麼是地方債?

2014年末新修訂的《預演算法》取消了地方政府自主發債的限制,明確規定地方政府可以以自己的名義發行債券融資。地方債是指省、自治區、直轄市政府(含經省級政府批准自辦債券發行的計劃單列市政府)按照市場化原則自發自還,發行和償還主題均為地方政府的債券。地方政府債券是具有政府信用的債券品種。

開立有證券賬戶的投資者(包括個人投資者和機構投資者);目前,根據上交所債券市場適當性管理辦法規定,公眾投資者可以參與地方債投資。

地方債優勢


  • 和國債相比

    地方債票面利率
    一般在同期國債利率上浮一定水準,
    收益高於同期限的國債水準


  • 和儲蓄國債相比

    大部分地方債的票面利率已經逐步
    高於儲蓄國債,且可在到期前通過交易所
    市場進行買賣,變現能力強


  • 和公司債相比

    地方債信用高,
    違約風險低,
    亦有免稅優勢


  • 與銀行理財產品相比

    違約風險低,收益率水準相當,
    可在交易所市場比照股票的方式
    隨時買賣,變現能力強

    1
    投資者和證券公司承銷商通過電話、營業部、公司網站、Wind旗艦店溝通明確認購意願,認購意願包括擬認購的地方債品種、數量和價格等內容;
    2
    T-1日,投資機構與證券公司承銷商確認各期債券在各標位上的投標數量和投標價格,並按照證券公司提供的格式文件填妥相關要素確認後,證券公司凍結賬戶客戶相應資金。如果發生某一標位上的投標意願不足最低投標量(最低投標量一般為1000萬元)的,投資者可與證券公司協商。投資者可以改投其他標位與其他投資者湊足最低量,或者證券公司理財和自營資金補足余量等;
    3
    T日,證券公司按照投資者明確的投資要素代理投資者進行投標。投標結束後,證券公司應當及時通知投資者中標數量、中標價格和需要繳款的資金等。
    4
    T+1日,中標的投資者跟證券公司確認認購價格和認購數量等要素後獲取相應的債券(即網下分銷的方式),並由證券公司代為履行繳款義務。
    1
    T-1日之前,證券公司承銷商以擬發行的地方債券為標的,以虛擬產品形式通過公司網站、電話、 wind旗艦店等方式募集投資者認購意願。虛擬產品的認購要素應當包括債券簡稱、期限,擬認購量、擬認購價格區間;
    2
    T-1日,多個投資者募集資金超過最低投標量為1000萬元的,證券公司可分別凍結各投資者的資金,不足1000萬元的,證券公司可用理財和自營資金補足余量,否則募集失敗;
    3
    T日,證券公司按照投資者明確的投資要素代理投資者進行投標。投標結束後,證券公司應當及時通知投資者中標數量、中標價格和需要繳款的資金等,未中標的,證券公司應當及時解凍資金;
    4
    T+1日,中標的投資者採取網下分銷務式獲配相應債券,並由證券公司代為履行繳款義務。
    1
    投資者和證券公司承銷商通過電話、營業部、公司網站、 wind旗艦店溝通明確認購意願。認購意願包括擬認購的地方債品種、數量和價格等內容;
    2
    T-1日,投資機構與證券公司承銷商確認各期債券在各標位上的投標數量和投標價格,並按照證券公司提供的格式文件確認認購要素後,證券公司凍結賬戶客戶相應資金。如果發生某一標位上的投標意願不足最低投標量(最低投標量一般為1000萬元)的,投資者可與證券公司進行協商.投資者可以改投其他標位與其他投資者湊足最低量,或者證券公司用理財和自營資金補足余量等;
    3
    T日,證券公司按照投資者明確的投資要素代理投資者進行投標。投標結束後,證券公司應當及時通知投資者中標數量、中標價格和需要繳款的資金等。未中標的,證券公司應當及時解凍資金;
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    T+1日,投資者根據證券公司提供的分銷代碼,通過上交所的競價系統以100元的票面價格按照時間優先的原則買入地方債、並以擔保交收的方式完成資金結算。證券公司代為履行繳款義務,並在T+2日獲得投資者的認購款。